调控背景下，购房者与开发商的焦虑情绪不经意间构成了年报发布季的背景图案。在同行“计提跌价““对未来市场非常悲观“时，3月29日下午，世茂房地产控股有限公司（以下简称“世茂房地产”）在香港召开2016年度全年业绩发布会，主席兼执行董事许荣茂信心十足地透露2017年的销售目标为800亿元，同比增长17%。

究其年报来看，许荣茂的信心来源可谓充足，在过去的两年，世茂房地产已经悄然做了一系列的策略调整。

稳健增长

年报数据显示，2016年世茂房地产实现合约销售额681.2亿元，同比增长2%，超额完成既定的销售目标；签约面积为491.8万平方米，签约均价由2015年的每平方米12100元上升至每平方米13850元。

在市场与同行狂飙突进的2016年，世茂进行主动调整，继续保持行业最低的负债率之一，理性、稳健、有质量的增长方式，为其未来发展积蓄了不少潜力。截至2016年12月31日，世茂房地产净负债率为53.4%，连续五年维持在60%以下。

如今的市场形势急剧变化，调控力度不断加码，在公司债收紧之后，中国人民银行行长周小川在3月25日公开表示，多年量化宽松后，本轮货币政策周期接近尾声。地产与金融早已极度融合的行业属性下，政策方向改变意味着金融环境已经发生变化。世茂房地产前几年的快速规模增长导致负债率也同时攀升，2016年的调整无疑为后续发展奠定了基础。

信心来源

“2017年是世茂的增长年，目标是800亿元，有17%的增长，而且如果上半年就能完成50%，全年肯定会超标完成任务。”许世坛在业绩会上表示。

政策正在力图使房子回归居住属性，面对限价压力，许世坛认为近一两个月调控政策很多，对于今年的一二线城市，行业共识是成交量会下跌10%-15%，但价格要回落是很难的，不过大幅上升也没有可能。

对于800亿元的目标， 许世坛坦承有一定压力，但表示限价目前只是在一二线城市，不是全部城市，世茂地产已经做好了策略上的准备，在产品力和服务品质方面进行升级——包括精装修出售、现房出售、增加一些服务等。

其实年报中可以读出世茂房地产的应对远不止于此。

过去的2016年，世茂房地产在低价出现短暂下降的三四季度迅速果决地出手拿地，分别于福州、北京、南京、杭州、厦门、合肥、济南及武汉等地增加土地储备396万平方米(权益前)。目前，世茂房地产旗下拥有132个项目，分布于全国43个城市，共3,079万平方米 (应占权益) 的土地。这些新增土地储备主要分布在发展潜力巨大、房地产市场尚未饱和的省会及一、二线城市，确保了项目的发展空间及抗风险能力。

许世坛透露，2016年世茂房地产主要做的一项事情就是策略调整，比如回归一二线，清库存，加强运营管控。 世茂房地产预留了100亿元的优质货源，如果把这100亿元高毛利的项目放在去年卖，可能毛利率也会有10%-20%的增长。这句话的含义是，世茂在2016年，并没有将一二线储备的全部优质资源集中投放市场，而是立足高品质增长战略，以去库存健康化发展为前提进行主动调整。优先排除未来发展不利因素。为2017、2018两年，预留了很多有增长潜力的可售货源。

什么样的三四线城市受到世茂房地产的青睐？许世坛的答案是，离一二线比较近的三四线城市，或者有产业基础、人口增长的三四线城市，因为这些城市不限购、不限贷、不限价。

这与国家控制特大城市人口规模、治理大城市病、疏解非首都功能的战略不谋而合。毕竟，我们的确不能只拥有一个北京，一个上海，而是需要无数个迸发活力、聚集能量的中小城市。世茂房地产在一二线城市的布局以及在三四线城市的优质货源，无疑是双管齐下的明智之举。